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广发稳健增长往事:15年累计回报920%,历经4次牛市屡创新高

2019-10-11来源:广发基金

(基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,投资需谨慎)

  市场风云变幻,基金排名兴替。

  一年五倍者如过江之鲫,五年一倍者却寥若星辰。

  能在纷繁嘈杂的投资环境里保持长期稳健的回报,才是实力的最好说明。

  表:广发稳健增长历经4次牛市屡创新高

  

  注:图中净值取自本产品的复权单位净值,考虑了红利再投资的因素,对基金的单位净值进行了复权计算。数据来源wind,日期范围为2004-07-26至2019-09-20。基金过往表现不预示未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

 

  开篇:从默默无闻到全市场第一

  2004年,公募基金才刚成立6年,很快就迎来了自己的高光时刻。

  3月份,中国两只最大的基金航母诞生了。海富通收益增长、华夏经典配置先后创出百亿的发行规模,成为基金业标志性事件。

  三个月后,成立时间不足1年的广发基金低调地发行了自己的第二只基金,代码270002,取名“广发稳健增长”,由筹备公司的元老——何震出任基金经理。广发稳健增长募集规模不足23亿元,与三个月前的百亿基金相比不值一提。

  彼时,在短短三个月的时间里A股已经从1778点跌至1388点,又回到了最初的起点。

  

  不少在筹备基金发行的公司纷纷感叹“生不逢时”,但那时候他们都还不知道,股市这样低迷的行情将持续超过一年半的时间,基金后续的运作才是真正的挑战。

  不过,对何震来说,熊市恰恰是他的主场。2004年,市场单边下跌,何震把广发稳健增长的亏损控制在-0.51%,同期沪指跌幅-10%。次年,A股市场继续“跌跌不休”,6月见底998点。而广发稳健增长全年回报达17%,在所有开放式基金中排名第一,并一口气拿下美国晨星大奖、中国证券报金牛奖、证券时报最佳基金奖等多项大奖。

  凭借在熊市里的靓丽成绩,广发稳健增长和它的执掌人何震由此名声大振。广发稳健增长“熊市跌得少”的稳健基因也由此形成,并被往后的每一任基金经理贯穿始终。

  2006年,沪深两市从年头涨到年尾,一年收复五年失地,并一举突破01年的历史最高点。广发稳健增长也迎来了第一轮的业绩爆发期,单年涨幅124%,位列年平衡型基金的第二名。2007年,波澜壮阔的大牛市继续,在全民炒股的一片火热氛围下,广发稳健增长完成了执掌人的交接,开始谱写了新的篇章。

 

  续章:保住胜利的果实

  珠玉在前,加上在牛市高点接手,可想而知广发稳健增长的继任基金经理冯永欢压力多大。许是想要考验执掌人的实力,广发稳健增长的每一任基金经理,都要经历那么一场熊市。

  只不过,初出茅庐的冯永欢经历的这一场,最为深刻。冯永欢掌舵广发稳健增长半年之后,沪指大盘到达了6124历史最高点,此后一路下跌。2008年10月,沪市大盘探底创出一串中国股民忘不了的数字1664,距最高点已跌去超70%。

  覆巢之下,安有完卵。广发稳健增长亦不能幸免,净值开始往下走。虽然跌得比大盘少,但真金白银的损失显然是不能被持有人所接受的。质疑、抱怨的声音四起,大批持有人开始赎回,广发稳健增长的规模也惨遭腰斩。

  没人知道冯永欢当时默默承担了多大的压力。但研究员出身的他坚持从最熟的行业做起,“在市场犯错的时候,保持冷静的心态坚定买入”。股市的运行证明冯永欢做对了。

  在2007年3月29日至2010年12月30日,冯永欢接棒管理广发稳健增长期间,经历了2轮牛熊转换,最终取得71%的回报,而同期大盘下跌了12%。

  广发稳健增长总算没有辜负持有人的坚定守候。

 

  成就:擦亮稳健招牌

  做投资,最怕的事情莫过于买在最高点。但如果你在傅友兴管理广发稳健增长期间持有这只基金,这个难题就不复存在了。因为,哪怕你是在2015年的最高点买入广发稳健增长,如果能够坚持持有三年,最终也能取得8%的正回报。而这时,沪指已经跌去了近40%。

  一涨一跌,尽显风采。

  表:傅友兴管理以来任意时点买入广发稳健增长

 

  数据来源:wind,日期范围为20141208-20190903,2015年最高点指2015年6月12日沪指收盘5166点。基金过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

  经历了市场风云变幻,却仍然能为持有人带来持续的正回报,傅友兴自然有自己的过人之处。有人这么形容他:

  “像水一样,看似平淡无奇,但在无数的风雨之中,多少人拂袖而去,他却坚持着前进的脚步,不忘初心。”

  也许,正因为他身经百战,方能有这种平淡,自如。虽然傅友兴真正管理产品是在2013年,但在这之前他已经拥有了长达11年的行业研究和宏观策略研究经历。见证了牛市的狂热和熊市的震荡之后,他将稳健内化成自己的投资信条,

  “我的目标就是通过比较谨慎稳健的管理,实现每年10%到20%的增长。”

  跟全球股市相比,中国的A股市场还是过于年轻。要想看透投资的本质,还得从凝聚了前人无数经验的书籍上找到答案。

  傅友兴爱读书是出了名的。早在2006年,他刚入职广发基金的时候,下班后经常都会留在办公室看书。一方面,阅读已经成为了他生活中的习惯之一;另一方面,从事投资以后,阅读也是傅友兴汲取知识的首选途径。

  2015年6月,傅友兴计算发现,当时A股总市值是当年GDP的120%左右,与2007年10月A股顶部时数据相当,而且市场波动明显加大。

  这时候,“读万卷书”的作用发挥了出来。傅友兴想起了自己之前看过的一本书。书中提到,在出现泡沫时美股市值占当年GDP的比例会更高一点,这个比例最高曾飙到150%。在市场波动明显加大时,就是内在风险可能要暴露的时候。经过一番深思熟虑后,傅友兴在2015年6月果断减仓,降低了市场暴跌对基金净值的冲击,为持有人保留了大部分的前期收益。

  这样的“神操作”并不止一次。

  2016年初重仓山东黄金,持有期山东黄金涨幅超过70%,同期沪深300指数下跌超过11%;

  2018年把亏损控制在不足8%,同期A股三大股指跌幅超24%;

  ……

  就这样,广发稳健增长的“稳健传奇”在他手里得以续写,实现了3次净值创新高。

 

  后记:下一次净值创新高由你来见证

  2004年,从何震管理广发稳健增长开始,他一直坚信,稳健不是靠涨得比别人好累积出来的,是靠跌得比别人少累积出来的。

  这个简单的理念,像是接力棒,被广发稳健增长一任又一任的管理人所接受并践行。

  回首广发稳健增长15年的成长史,我们会发现,它很少在牛市里狂欢,却往往在熊市里脱颖而出。正是这样一步步稳扎稳打的表现,让广发稳健增长经历4次牛市,净值屡创新高。

  在超5千只基金中,它不是收益率最高的,也不是规模最大的,但它会争取最大概率为坚定持有的投资者赚到钱。如果你也是偏好长期持有的稳健型投资者,欢迎一起来见证广发稳健增长的下一次净值创新高!

  (来源:微管家a)

  风险提示:以上内容仅供参考,不构成投资建议。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及净值高低不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。投资者在做出基金投资决策时应认同“买者自负”原则,在做出基金投资决策后,基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损,由投资者自行承担。投资者购买基金时请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》,投资有风险,选择需谨慎。  

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